У середу президент Байден оголосив про угоду про надання Intel 8,5 мільярдів доларів прямого фінансування та 11 мільярдів доларів у вигляді позик відповідно до Закону про CHIPS та науку.Intel використає ці кошти для своїх фабрик по виробництву пластин в Арізоні, Огайо, Нью-Мексико та Орегоні.Як повідомлялося в нашому інформаційному бюлетені за грудень 2023 року, Закон про CHIPS передбачає загальну суму 52,7 мільярда доларів США для фінансування напівпровідникової промисловості США, включаючи 39 мільярдів доларів США на стимулювання виробництва.Згідно з даними Асоціації напівпровідникової промисловості (SIA), до розподілу Intel Закон про CHIPS вже виділив 1,7 мільярда доларів США компаніям GlobalFoundries, Microchip Technology і BAE Systems.
Прогрес щодо фінансування відповідно до Закону CHIPS був повільним, причому перше виділення було оголошено через рік після його ухвалення.Через повільні виплати деякі великі проекти виробництва напівпровідників у Сполучених Штатах були відкладені.TSMC також відзначив труднощі з пошуком кваліфікованих будівельників.Intel пояснює затримки частково уповільненням продажів.
Інші країни також виділяли кошти на розвиток виробництва напівпровідників.У вересні 2023 року Європейський Союз прийняв Закон про європейські мікросхеми, який передбачає 430 мільярдів євро (приблизно 470 мільярдів доларів) державних і приватних інвестицій у напівпровідникову промисловість.У листопаді 2023 року Японія виділила ¥2 трильйони (приблизно 13 мільярдів доларів) на виробництво напівпровідників.У січні 2024 року Тайвань прийняв закон про податкові пільги для напівпровідникових компаній.У березні 2023 року Південна Корея ухвалила законопроект про податкові пільги для стратегічних технологій, зокрема напівпровідників.Очікується, що Китай створить державний фонд на 40 мільярдів доларів для субсидування своєї напівпровідникової промисловості.
Які перспективи капітальних витрат на напівпровідникову промисловість (CapEx) цього року?Закон про CHIPS спрямований на стимулювання капітальних витрат, але більша частина впливу буде помітною лише після 2024 року. Минулого року ринок напівпровідників, невтішно, впав на 8,2%, що змусило багато компаній прийняти обережний підхід до капітальних витрат у 2024 році. За нашими оцінками що загальні капітальні витрати на напівпровідники у 2023 році становили 169 мільярдів доларів США, що на 7% менше, ніж у 2022 році. Ми прогнозуємо зниження капітальних витрат на 2% у 2024 році.
У зв’язку з відновленням ринку пам’яті та очікуваним зростанням попиту з боку нових програм, таких як штучний інтелект, очікується, що великі компанії з виробництва пам’яті збільшать капітальні витрати в 2024 році. Samsung планує зберегти відносно стабільні витрати в 2024 році на рівні 37 мільярдів доларів, але не скорочує капітал. Micron Technology та SK Hynix значно скоротили капітальні витрати у 2023 році та планують двозначне зростання у 2024 році.
Найбільший ливарний завод, TSMC, планує витратити приблизно від 28 до 32 мільярдів доларів у 2024 році, із середнім показником у 30 мільярдів доларів, що на 6% менше, ніж у 2023 році. SMIC планує зберегти капітальні витрати на незмінному рівні, тоді як UMC планує збільшити на 10%.GlobalFoundries очікує скорочення капітальних витрат на 61% у 2024 році, але збільшить витрати протягом наступних кількох років завдяки будівництву нового заводу на Мальті, Нью-Йорк.
Серед виробників інтегрованих пристроїв (IDM) Intel планує збільшити капітальні витрати на 2% у 2024 році до 26,2 мільярда доларів.Intel збільшить потужність як для клієнтів ливарного виробництва, так і для внутрішніх продуктів.Капітальні витрати Texas Instruments залишаються приблизно незмінними.TI планує витрачати приблизно 5 мільярдів доларів на рік до 2026 року, головним чином на свій новий завод у Шермані, штат Техас.STMicroelectronics скоротить капітальні витрати на 39%, тоді як Infineon Technologies скоротить на 3%.
Очікується, що до 2024 року на Samsung, TSMC і Intel, трьох найбільших витратників, припадатиме 57% капітальних витрат на напівпровідникову промисловість.
Який відповідний рівень капіталовкладень відносно ринку напівпровідників?Волатильність ринку напівпровідників добре відома.За останні 40 років річні темпи зростання знизилися з 46% у 1984 році до 32% у 2001 році. У той час як нестабільність галузі зменшилася зі зрілістю, темпи її зростання досягли 26% за останні п'ять років.Він знизився на 12% у 2021 році та на 12% у 2019 році. Напівпровідникові компанії повинні планувати свої потужності на найближчі роки.Будівництво нового заводу зазвичай займає близько двох років, додатковий час потрібен на планування та фінансування.Як наслідок, частка капітальних витрат на напівпровідники до ринку напівпровідників значно змінюється, як показано нижче.
2---Карбід кремнію: на шляху до нової ери пластин
Співвідношення капітальних витрат на виробництво напівпровідників до розміру ринку коливалося від 34% до 12%.П'ятирічний середній коефіцієнт коливається від 28% до 18%.За весь період з 1980 по 2023 роки капітальні витрати склали 23% ринку напівпровідників.Незважаючи на коливання, довгострокова тенденція цього співвідношення залишається досить стабільною.Виходячи з очікуваного значного зростання ринку та зниження капітальних витрат, ми очікуємо, що цей коефіцієнт зменшиться з 32% у 2023 році до 27% у 2024 році.
Більшість прогнозів передбачає зростання ринку напівпровідників у діапазоні від 13% до 20% у 2024 році. Наш напівпровідниковий інтелект прогнозує зростання на 18%.Якщо у 2024 році результати будуть такими ж ефективними, як очікувалося, компанії можуть з часом збільшити свої плани капітальних витрат.Ми можемо очікувати позитивних змін у капітальних витратах на напівпровідники у 2024 році.
Час публікації: 08 квітня 2024 р